炼厂价格持续维稳 石蜡市场投机降低

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导语

当前正值石蜡需求淡季,市场供需矛盾逐步明显。目前石蜡市场投机气氛降低,商家多关注炼厂政策变化情况。 

一般情况下,6月为国内石蜡市场需求淡季,受国内大经济环境影响,国内需求进一步萎缩。加之替代产品竞争,当前石蜡市场压力重重。

市场投机降低 后市担忧情绪增加

图1

目前国内石蜡主流58#半均价7237.5元/吨,同比去年涨幅53.4%,同比2019年涨幅16%。随着国内炼厂挂牌价格持续稳定,市场投机气氛降低,商家进购积极性降低。受季节影响,低熔点资源市场需求疲软,高熔点石蜡出货相对顺畅。

炼厂维稳出货 库存低位持续

图2

炼厂库存可以说是决定炼厂价格走势的重要因素之一,从上图中可以看出,近两年来,国内炼厂石蜡库存波动幅度较大,2020年上半年国内炼厂石蜡整体库存处于高位,近10万吨,市场供需矛盾明显,随着石蜡市场价格的持续下行,达到部分商家心理预期,市场投机囤货心理增加,支撑库存逐步下降,据卓创统计,目前炼厂总库存在7000吨左右,处于低位。

国际油价上涨空间仍存 提振市场积极心态

图3

从原油市场了解到,油市有望延续上涨行情。虽然从目前的油价水平来看,市场不乏恐高声音,认为估值偏高。但从驱动来讲,供需错配将会延续,特别是需求的恢复,将会带动乐观情绪的释放。从短期来看,暂时找不到任何能够逆转油市行情的重大利空因素。伊朗大选之前,美国和伊朗之间的伊核协议不会出现明显变化。国际原油对石蜡市场影响具有滞后性,原料市场影响仍主要表现在市场心态方面。卓创预计,未来油市依然存在上涨空间,对石蜡市场带来一定利好支撑。

硬脂酸价格优势不在 对石蜡市场影响有限

图4

从硬脂酸市场了解到,目前国产一级硬脂酸市场商谈持稳为主。原料棕榈油价格震荡向下,成本支撑减弱,且由于市场现货库存不高,市场成交商谈暂稳。尽管市场成交暂稳,但市场实际成交多在低端价格为主,高端成交有压力。据统计,华东市场一级硬脂酸市场周均价为9600-9800元/吨;华南一级硬脂酸市场均价为9600-9800元/吨。综合来看,目前硬脂酸价格处于高位,对石蜡市场影响有限。

图5

从费托蜡市场了解到,近期费托精制蜡市场表现平稳为主。目前下游市场需求一般,按需购进为主,市场进购积极性受打击。整体来看,费托蜡市场对当前石蜡市场并未带来大的冲击,但其存在价格优势,以及定制服务灵活等方面,预计后市或将进一步扩大市场影响力。

卓创观点

当前市场投机气氛降低,虽然炼厂库存低位,甚至个别牌号资源偏紧,但考虑到炼厂价格持续维稳额,且下游市场需求难有明显提振,目前中间商多以为出货为主,囤货心理欠佳,谨慎交投为主。