怎样布局大宗商品?投资者如何在交易中获利

七颜金融理财信息网

6月5日,在由期货日报和盛宝集团主办、芝商所协办、期报商学院承办的“全球期货衍生品实战技巧与策略交流会——2021实盘赛全国行北京站活动”线下和线上直播活动中,第十四届实盘大赛外盘重量组第十名董略、CME特约讲师顾明喆和CFA 盛宝银行分析师毛林泽就“在全球超宽松货币政策引发流动性泛滥背景下,投资者如何布局大宗商品交易”等问题进行了交流。

今年以来,全球主要金融市场呈现普涨态势,但近期波动明显加剧,尤其是大宗商品市场受政策影响大幅回调。在全球超宽松货币政策引发流动性泛滥背景下,衍生品市场局部范围存在泡沫,容易引发短期的暴涨或暴跌。投资者后市如何规避市场风险,并在交易中赚取利润?大宗商品交易应该怎样布局?

“近期海外宏观市场的主要矛盾是:一方面美元的流动性处于类似泛滥状态;另一方面,市场又存在Tapering流动性收紧预期。”毛林泽说。

毛林泽认为,美元指数在二季度的下跌回吐了年内所有涨幅,背后的原因是“美元流动性泛滥”“美股风险偏好维持高位”背景下,难以出现大幅趋势性上涨。二季度的欧美疫情控制、经济数据强弱节奏存在差异。

对于黄金市场的后市,毛林泽认为,技术面上看多黄金。目前,黄金价格依旧处于3月份以来的上涨趋势中,趋势反转的信号还没有出现。仓位数据指向黄金将继续上涨,期货杠杆交易者和ETF投资者同时增加多头。基本面上看空黄金,需要结合美债利率市场的研判:通胀预期见顶+实际利率见底,名义利率振荡后继续上行,不利于黄金。以10年期Breakeven为表征的通胀预期已到了极端高位,近期伴随大宗商品板块下跌而明显回落;而10年期实际利率则在-1%难以下行,实际恢复至疫情前的正区间只是时间问题,黄金价格下跌也是时间问题。如果美元指数反弹明显,则黄金的下跌幅度将更大。

对于当下的宏观环境,顾明喆认为,由于疫情应对的不同导致在经济周期上,中国领先美国约半个周期,美国经济进入过热阶段,很好地解释了中美股市、商品走势的分化。黄金上涨的主要驱动是不断上升的通胀预期,值得注意的是,通胀预期和油价走势高度相关。

“美联储表态通胀是暂时的,如果不是暂时的,有温和的工具处理失控的通胀。后期政策变数、就业数据是美联储Taper决策的关键。如果5月非农数据不佳,FED或延后到9月议息会议引导市场Taper预期,反之可能会更提前。”顾明喆说。

记者注意到,董略从2013年开始从事期货交易,他的交易历程是由快到慢,由慢到快,最终归于慢。且其只做黄金、原油两个品种的交易。

在董略看来,期货品种是有性格的,摸准所投资品种的品性,对交易的成败有举足轻重的作用,他不建议中小投资者买入太多的投资品种。

对于交易理念,董略介绍,K线反映一切市场信息:以技术面为主消息面为辅,影响价格的所有因素都会通过K线表现出来,K线不是经济晴雨表,而是资金的晴雨表。K线是市场最基本、最真实有效、最具实战性的基本面。价格是沿趋势变动的,价格有保持原来方向的惯性,一般来说,一段时间内价格方向变动是持续的。价格变动的表现形式只有涨和跌两种,只要能判断其大势,顺势而为即可。

董略认为,历史总会重演。K线在图表上留下的运动轨迹,有惊人的相似之处。“从而有了压力位,阻力位,要寻找它的规律进行归纳总结,只做典型的技术图形,只做能挣钱的技术图形。”董略说。

董略还分享了他的交易口诀:“看多做多,看空做空;看多多做多多,看空空做空空;看多不多,看空不空;看少多做少多,看少空做少空;不多不做不空不做;不多不空,不空不多。”