华泰期货国债期货日度跟踪20210608:资金收紧迹象明显

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原标题:华泰期货国债期货日度跟踪20210608:资金收紧迹象明显

市场回顾:

昨日,期债方面,T、TF和TS主力合约分别变动-0.23%、-0.15%和-0.06%至97.815、99.68

和100.17;现券方面,10y、5y和2y加权利率分别变动2bp、4bp和3bp至3.12%、3%和2.7%;资金方面,DR007、Shibor隔夜和同业存单1个月发行利率分别变动10bp、12bp和5bp至2.28%、2.3%和2.47%;经济通胀方面,南华工业品指数和BDI指数分别变动-51.37点和0点;消息面上,央行开展100亿逆回购操作对冲100亿到期,5月中国出口(美元计)同比27.9%,低于预期32.1%和前值32.3%。

策略建议:

1.单边策略:虽然出口不及预期,但近期期债的逻辑仍由资金面主导,短期资金利率反弹迹

象明显,需警惕资金持续收紧引发期债持续回调,偏空观望为主。

2.期现策略:IRR低于R007利率,不宜参与正向套利;基差有所反弹,预计利率较难以跌破3%,流动性易紧难松,推荐逢高做空基差。

3.跨品种策略:4TS-T和2TF-T走势的逻辑也由资金面主导,资金利率易上难下,空TS多T或空TF多T的组合可继续持有(配置比例可按久期设置)。

4.跨期策略:暂不推荐,主因移仓换季已过,主力合约切换至2109,2106合约已进入交割月。

风险提示:

地方债发行不及预期

国债期货日度跟踪报告?20210608.pdf