聚丙烯:低熔共聚表现堪忧 后期能否反弹

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导语

  进入2021年整个国内聚丙烯市场涨势明显,虽目前价格有所回落,但仍处于较高位置。但相较于聚丙烯的整体上涨,分品种来看,低熔共聚表现不佳,情况堪忧。

  自2020年四季度开始,国内低熔共聚与拉丝价差逐步缩减,然进入2021年低熔共聚与拉丝价差负值逐步呈现常态。

图1

  据卓创资讯数据统计,2021年低熔共聚与拉丝价差逐步拉开,尤其进入3月份聚丙烯涨势受阻开启震荡下行模式,共聚跌幅更是明显大于拉丝,进一步造成两者价差的拉大,低熔共聚价格目前仍低于拉丝价格在50-150元/吨的水平。

供应端变动不大,难获支撑

图2

  综合来看,进入2021年低熔共聚整体供应变动不大,据卓创资讯数据统计,2021年1-3月低熔共聚整体开工率仍维持在13%左右的相对高位,供应体量持续稳定态势。拉丝方面来看,拉丝产量亦是一直维持在31%左右的相对平稳高位。总和来看,来自供应端的变动并不大,低熔共聚并未从供应端获得支撑。价格的快速走低,更多来自于需求端的制约。

需求相对弱化制约上行

图3

  共聚更多的是对应到下游的注塑行业,然春节前后下游注塑行业相对于其他行情表现欠佳。尤其相对于塑编以及膜厂,春节前后膜厂以及塑编厂需求的向好,亦对拉丝价格形成强有力支撑。相比较来看,低熔共聚来自下游注塑行业的支撑有所弱化,也成为价格持续下滑的主要原因。然分析注塑下游来看,春节后整个注塑行业的开工无论是节后开工水平的恢复还是新增订单方面均反应有所滞后,远不如塑编以及BOPP行业表现强势显眼。同时2020年,低熔共聚领域需求动能不足,MPP管、儿童用品、周装箱、汽车、家电等领域均表现一般,对聚丙烯共聚料需求增量提升有限,一定程度上加大了共聚注塑供需压力,也进一步导致了共聚料附加值的下降与贬值。