瑞达期货:EB:产能扩张需求回升 宽幅震荡重心下移

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  摘要

  2021年2月份,苯乙烯2103合约大幅冲高。自月初最低点7225一路上升,最高涨至9580元,涨2355元,涨幅32.60%。基本面上,月初受在原油震荡走高,原料乙烯、纯苯的价格均跟随上升,对苯乙烯形成成本支撑。加上北方库存减少,企业纷纷提高报价。苯乙烯价格明显上升。春节长假期间,美国遭遇极寒天气,德州不少炼油厂及化工企业被迫停产,引发了市场投资者对于化工品供应不足的担忧,原油继续明显走高。节后开盘,苯乙烯2103合约就跳空高开,并持续大幅。短短4个交易日,期价涨幅高达24.77%。目前苯乙烯的价格处于大幅上涨后的平台整理阶段。

  2021年3月份,苯乙烯的基本面多空交织。一方面是装置检修减少,且有新装置投产,市场供应持续增加,预计将对价格形成压制,但目前苯乙烯下游需求较好,ABS企业一直维持超负荷开工,而PS企业的开工率也有所上升,且原料纯苯、乙烯的价格走高,预计将对价格形成一定支撑。后市重点美国德州受极寒天气影响而停车的生产装置能否快速重启及亚洲其他国家的装置是否正常生产。预计3月份苯乙烯或将维持高位震荡,重心下行的格局。

  一、走势回顾

  2021年2月份,苯乙烯2103合约大幅冲高。自月初最低点7225一路上升,最高涨至9580元,涨2355元,涨幅32.60%。基本面上,月初受在原油震荡走高,原料乙烯、纯苯的价格均跟随上升,对苯乙烯形成成本支撑。加上北方库存减少,企业纷纷提高报价。苯乙烯价格明显上升。春节长假期间,美国遭遇极寒天气,德州不少炼油厂及化工企业被迫停产,引发了市场投资者对于化工品供应不足的担忧,原油继续明显走高。节后开盘,苯乙烯2103合约就跳空高开,并持续大幅。短短4个交易日,期价涨幅高达24.77%。目前苯乙烯的价格处于大幅上涨后的平台整理阶段。

瑞达期货:EB:产能扩张需求回升 宽幅震荡重心下移

  图表来源:瑞达期货研究院

  二、基本面分析

  1、产能产量分析

  2020年,国内苯乙烯的产能达到1197.5万吨,较2019年增长了27.81%。进入2021年后,国内仍有12套装置计划投产,分别是安徽嘉玺(已投产)、中化泉州、中化弘润、中海壳牌、巴陵石化、天津渤化、宁波华泰盛富,山东玉皇(扩能4万吨)、古雷石化、山东利华益、茂名石化与洛阳石化,涉及产能约453万吨,预计2021年国内苯乙烯的产能将超过1500万吨,达到1638.5万吨,增幅约为36.62%。产能继续上升,预计市场供应也将随之增加。

  据统计,2011-2020年,苯乙烯产能增长596.1万吨,增幅98.03%,年均增速7.89%。而随着产能的逐年递增,苯乙烯均价整体以年均6.02%的速度下滑;在过去十年间苯乙烯产能,除3波增长幅度较大分别出现在2016年、2018年、2020年,其中2020年产能出现集中释放,增长262万吨,年增幅27.81%,创有史以来新高,当年均价下滑2176.81元,跌幅26.35%。2021年产能增幅或将拉低苯乙烯的平均价格。