汇市周评:美债收益率高企支持美元,欧洲疫情严峻施压欧元

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周六(3月27日)本周美元指数维持震荡上升的格局。本周美指上涨77.8点,涨幅0.85%,升至三个月新高。美债收益率高企,美国疫情局势向好,以及美联储官员发表乐观言论等因素给美元带来支撑。在美元走强的背景下,其他非美品种呈现不同程度的下跌。

下周美国市场将会迎来3月非农就业报告,此外投资者还要关注疫情的蔓延以及疫苗推广的最新情况。接下来,我们为大家解读本周外汇市场的几个主要品种的走势,以期能够更好地把握未来行情。



美元指数本周震荡回升,主要受益于美债收益率高企,美国疫情局势向好,美联储乐观言论等因素




图:美指4H图走势

美债收益率持续维持高位支持美元。全球国债和公司债市场经历了本世纪以来最糟糕的年度开局,对通胀回升前景感到担忧的市场变得越发动荡。根据一项指数,这些债券2021年迄今已经下跌逾3.7%,是该指数自1999年设立以来同期最大跌幅。

一项最新调查显示,在前所未有的货币和财政刺激措施之后,经济学家们担心美国的通胀风险正在上升,也越来越担心相应的政府债务激增,这会导致美债收益率大幅攀升。

根据全美商业经济协会在2月22日至3月5日进行的一项调查,超过60%的受访经济学家认为,与过去20年相比,现在的通胀风险更大。与此同时,近90%的受访者表示,他们对美国公共债务的发展轨迹感到担忧。

本月早些时候,美国国会通过了一项新的1.9万亿美元的经济刺激计划,实际上增加了美国的预算赤字。随着疫苗接种的加速和各州放松大流行时期的商业限制,部分经济状况继续改善,但高失业率仍在持续,美联储也将基准利率维持在低位。

新加坡大华银行报告称,预计到今年年底美国10年期国债收益率将上升至2.0%的水平,美元将暂时走强和波动,但不会改变美元长期下跌趋势。

大华银行发表的2021年第二季度展望报告称,除短期波动之外,正面的全球经济增长前景意味着主要货币和亚洲货币中的周期性及风险货币将重新站稳阵脚,并且相对美元重新走强。

该行宏观团队预测,美联储要在2021年末或2022年才会开始讨论缩减买债规模。此外,按今年2月下旬至3月上旬美债收益率重新定价的速度,市场可能对今年全球经济复苏的程度过于乐观。换言之,近期10年期美债收益率的强劲上升势头最终会在2%左右逐渐减弱,因此债息上升带动美元上扬的情况可能开始减少。

该行预测,今年二、三及四季度10年期美债收益率目标分别为1.9%、1.95%及2.0%;明年一季度将进一步升至2.1%。

美国疫情局势向好支持美元。美国疫苗产量大幅提升,疫情局势向好。疫苗公司产能提升、管理好转,美国3月疫苗供应量攀升。据分析师估计,3月份美国三种授权疫苗的月产量将达到1.32亿剂,是2月份4800万剂的近三倍。