​【黑色周报】双焦:唐山高炉限产,焦炭需求预期下降

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来源:混沌天成研究

焦煤

1) 供应端,受到乌不浪口金泉工业园区限产及内蒙古乌海市海勃湾区洗煤企业限电停产影响影响,洗煤厂日均产量低于历史同期;山西部分地区环保检查,产地供应小幅下降。

2) 需求端,独立焦化厂焦化产能利用率略有下滑但依旧高于历史同期,去年年底及1—2月投产的焦化产能也在逐渐释放产量;钢厂焦化厂日均产量保持高位。 

3) 库存端,样本洗煤厂原煤及精煤库存均有小幅下降;焦化厂焦煤库存仍处于高位,并处去库阶段,钢企焦煤平均可用天数低于同期,存在补库预期。

4) 进口方面,中国1-2月炼焦煤总进口量634.85万吨,较20年同比下降58.11%,澳煤政策未放松,蒙煤通关受到蒙古国疫情影响锐减,甘其毛都口岸日均通关控制50车内。本周日均通关在30-40车。

焦炭

1) 供应端,现货焦化利润有所下滑,本周国内平均吨焦盈利为465元,叠加山西个别焦化厂限产,独立焦企产能利用率小幅下滑,但依旧处于高位,钢厂焦化厂产能利用率小幅下滑。盘面焦化利润大幅下跌。

2) 需求端,工信部对于粗钢产能的压减,叠加唐山发布的长期限产方案,直接导致对于焦炭的需求下滑,唐山高炉开工率连续下滑,铁水日均产量降幅明显,总体来说全国高炉开工率有所下滑但产能利用率提升,日均铁水产量较上周小幅增加,反推焦炭需求仍低于焦炭实际产量。

3) 库存端,上游独立焦化厂焦炭连续累库,本周累库强度减小,钢厂焦化厂焦炭库存也有小幅增加。

总体来看,焦煤受到洗煤厂停产影响,及进口蒙煤的供应减少,对焦煤价格有所支撑,下游焦化厂虽处于去库阶段,但开工高位且新产能不断释放,后期有补库预期,需求仍强劲,供需偏紧,但伴随着焦炭价格的下跌,预计焦煤价格震荡运行。;焦炭下游需求量转弱,焦企连续累库,供需逐渐宽松,后期焦化厂或主动限产,焦炭价格震荡偏弱。