棉花期货再上万五大关 上涨趋势已形成?

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导语

在宏观扰动加大、新疆棉事件等因素影响下,3月份棉花市场旺季降价,内外棉期货价格最大跌幅均在10%以上,一举打破部分企业对于棉花牛市的预期。

然而随着棉花内外棉期货价格超跌反弹,牛市预期再度升温,企业等待后续消息指引。

图1 郑棉主力日线走势图图1 郑棉主力日线走势图

4月6日棉花期货破位上涨,走出换月上涨行情,其中05合约收盘15075元/吨,涨315元/吨,涨幅2.13%;09合约收盘15325元/吨,涨315元/吨,涨幅2.1%,创3月1日以来单日最大涨幅。

棉花期货再上万五大关,上涨趋势是否形成?未来涨势能持续多久?

卓创资讯分析,棉价反弹原因主要有四个方面:

利空消化,棉花期货回归基本面

图2图2

经过3月的单边下跌后,2月棉价超涨部分全部回吐,棉花期货价格泡沫挤出,加之国际市场抵制新疆棉的利空影响已基本消化,市场信心有所恢复,棉花期货逐渐回归基本面。

据卓创资讯了解,随着棉花期货价格止跌企稳,下游棉纱市场询单增多,纱厂让利出货,接单情况有所好转,当前棉纺企业棉纱订单多排单至4月份,部分企业能到5月份,棉纱库存低位,开机满负荷。

因订单正值换季期,市场观望气氛浓厚,纺织企业棉花补库力度较弱,企业原料库存下降。预计后期随着秋冬季订单下达,4月中下旬棉纱、坯布需求可能好转。

宏观经济向好,商品普遍上涨

宏观面来看,美国3月份服务业创纪录增长,新增就业也达到7个月来最高,推动美股收盘再创新高。国内外商品价格普遍上涨,其中PTA、短纤、棉纱期货也明显反弹,郑棉今日涨幅靠前,棉花看涨期权跟涨。

棉花播种季到来,天气扰动或将增加

清明节前后,新疆棉花播种陆续开始,天气扰动增多。据卓创资讯调研,虽然南疆于3月底陆续开播,但上周南疆迎来大范围低温天气,棉花播种有所推迟。棉花进入播种季,后期天气扰动将逐渐增多,资金看涨预期升温。

千金难买牛回头,郑棉仍处月线级别上涨通道

图3 棉花指数月线走势图图3 棉花指数月线走势图

从郑棉指数月线走势图可以看出,自2020年3月触底以来,郑棉持续上涨,并突破10年以来下跌通道上轨,3月份郑棉走出“N结构”中回踩走势,回踩确认后郑棉或将继续上涨。

正所谓“千金难买牛回头”,3月份郑棉回踩也给部分产业客户提供采购良机,据卓创资讯调研,随着郑棉回调,纺织企业纷纷在16000元/吨附近、15000元/吨附近、14300元/吨附近逢低采购。另外因新花成本锁定在14000-15000元/吨,部分投机资金也选择在该区间内逢低做多棉花远月合约,助推棉花期货上涨。

综上所述,随着利空消息逐渐消化,业者悲观情绪有所缓和,叠加市场预期4月份下游订单会再次恢复,支撑棉价走势。预计4月棉价将以震荡上涨为主,密切关注外围市场变化及新疆天气扰动。